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　　一、價(jià)格走勢(shì)

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，11月，線螺價(jià)格先跌后漲。截止月末，江浙滬地區(qū)HRB400螺紋鋼均價(jià)3391.43元/噸，較月初下跌2.26%；HPB300高線均價(jià)3587.5元/噸，較月初下跌0.83%。

　　二、影響價(jià)格的因素

　　據(jù)上圖顯示，11月份，線螺周產(chǎn)量、線螺總庫(kù)存都有所下降。

　　供應(yīng)

　　截至11月30日當(dāng)周，螺紋產(chǎn)量環(huán)比減少5.94萬噸至227.88萬噸，月環(huán)比縮減15.34萬噸；社庫(kù)環(huán)比增加6萬噸至302.39萬噸，月環(huán)比增加19.82萬噸；廠庫(kù)環(huán)比減少3.47萬噸至145.25萬噸，月環(huán)比減少9.45萬噸。

　　上周建材產(chǎn)量277.88萬噸，產(chǎn)量環(huán)比下降2.61%。螺紋方面，上周螺紋鋼產(chǎn)量小幅降低，合計(jì)減量5.94萬噸。近期新疆部分鋼廠逐步進(jìn)入冬休，加上少數(shù)鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)熱卷、帶鋼、圓鋼等品種，螺紋軋機(jī)檢修數(shù)量增加；僅華南鋼廠產(chǎn)量略有微增，其余地區(qū)產(chǎn)量均下滑。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)逐漸縮小，部分鋼廠已出現(xiàn)虧損，螺紋鋼小樣本產(chǎn)量略有減緩；線盤方面，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量繼續(xù)縮量調(diào)整，但幅度較緩。

　　宏觀方面

　　宏觀方面雖有預(yù)期，但下游采購(gòu)放緩、需求跟進(jìn)乏力，市場(chǎng)情緒回歸理性；與此同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)縮減至盈虧平衡點(diǎn)，鋼廠有意控制自身生產(chǎn)規(guī)模，據(jù)悉部分地區(qū)開始進(jìn)入冬休。本周供給端縮進(jìn)，宏觀上有會(huì)議召開或刺激投機(jī)需求增加，特別是在市場(chǎng)有意去庫(kù)的操作下，庫(kù)存將出現(xiàn)變化。

　　需求方面：上周線螺需求釋放有所放緩，全國(guó)周均成交為10.95萬噸，環(huán)比下降6%。臨近年底，工地施工略有放緩，北方多數(shù)地區(qū)進(jìn)入冬休，終端需求壓力漸顯，直供量也加速下滑，短期需求維持低位。

　　三、后市預(yù)測(cè)：

　　需求方面，12月市場(chǎng)轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季行情，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游采購(gòu)操作趨向少次集中，而鋼廠處于自身利潤(rùn)縮減考慮，逐步控制生產(chǎn)規(guī)模，供給或有所下降，需求有集中釋放可能但整體下降趨勢(shì)難改，庫(kù)存方面維持下行趨勢(shì)，由于下游需求縮減，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，主動(dòng)降庫(kù)操作意愿較濃

　　綜上所述，12月市場(chǎng)預(yù)期淡季行情下，建材或轉(zhuǎn)為供需兩弱基本面，市場(chǎng)情緒觀望居多，線螺供需雙減的基本面利空價(jià)格，但成本端支撐仍存，線螺12月或先漲后跌、呈震蕩走勢(shì)。