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　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)震蕩下跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)76613.33元/噸，較周初的77556.67元/噸下跌1.22%，同比上漲13.81%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，跌7漲5，本周銅價(jià)小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存278325噸，較月初下跌7.3%。

　　宏觀方面：宏觀方面美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美指上漲，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期升溫，四季度或放緩降息，觀望情緒漸顯，銅價(jià)下移。國內(nèi)多家銀行下調(diào)掛牌利率，地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)松綁，給予銅價(jià)支撐。

　　供應(yīng)端：近期進(jìn)口銅流入較多，市場貨源以進(jìn)口資源為主。進(jìn)口銅的持續(xù)涌入增加了現(xiàn)貨市場的流通壓力。

　　需求端：線纜、銅桿等下游產(chǎn)業(yè)的開工率下滑，現(xiàn)貨市場成交不佳，下游企業(yè)仍以剛需采購為主，接貨一般。加工企業(yè)反饋銅價(jià)未及預(yù)期，剛需接貨為主，消費(fèi)表現(xiàn)一般。

　　進(jìn)出口：進(jìn)口數(shù)據(jù)方面，海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國9月精煉銅進(jìn)口量為34.82萬噸，環(huán)比增長25.99%，同比上升1.06%。但在出口方面略顯黯淡，數(shù)據(jù)顯示，中國9月精煉銅出口量為16066噸，自多年單月高位三連降，環(huán)比下降47.86%。同時(shí)，LME0-3現(xiàn)貨貼水達(dá)到264美元，也反映出海外市場的消費(fèi)情況并不樂觀。

　　綜上所述：銅市的供需狀況并不樂觀。國內(nèi)外銅現(xiàn)貨供應(yīng)均偏寬松，隨著銀十旺季逐漸進(jìn)入尾聲，淡季或?qū)⑻崆暗絹?，這將對銅價(jià)形成進(jìn)一步的壓力。但LME銅庫存持續(xù)下降，給銅價(jià)帶來一定支撐。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍區(qū)間內(nèi)震蕩為主。密切關(guān)注美聯(lián)儲降息節(jié)奏、美國大選不確定性、全球經(jīng)濟(jì)展望以及國內(nèi)宏觀政策等動態(tài)變化。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。